En un cambio estratégico inesperado, State Street Investment Management, un jugador importante en la industria de los fondos cotizados en bolsa (ETF), está preparado para capitalizar una nueva normativa de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esta regla, que permite a las compañías de fondos crear clases de acciones de ETF de fondos mutuos tradicionales, se prevé que incentive una oleada de nuevos ETFs en el mercado.
Mientras que muchos se están preparando para esto, State Street planea un enfoque diferente. La firma, que gestiona alrededor de $1.7 billones en su familia de ETFs SPDRs, incluyendo fondos destacados como el S&P 500 ETF (SPY) y el mayor ETF de oro (GLD), tiene la intención de introducir clases de acciones de fondos mutuos de sus estrategias de ETF en el vasto mercado de planes de jubilación de EE. UU., un sector tradicionalmente cerrado a los ETFs.
Anna Paglia, la directora de negocios en State Street Investment Management, discutió este movimiento en 'ETF Edge' de CNBC. Paglia destacó el potencial inexplorado de los mercados de planes de jubilación de $4 billones, como los planes 401(k) y 403(b), donde los ETFs aún no se han convertido en opciones fundamentales de fondos índice.
A pesar de algunas limitaciones, como la mínima importancia del comercio eficiente en impuestos y la valoración intradía para los planes de jubilación diferidos de impuestos, State Street ve una oportunidad. La firma cree que su base de activos sustancial y bajas tarifas le otorgan una ventaja competitiva para ofrecer opciones atractivas de cartera tanto para inversionistas como para patrocinadores de planes de jubilación.
Paglia enfatizó que su fortaleza reside en su escala existente. "Con $1.7 billones en activos de ETF, podemos aprovechar nuestra escala actual para construir una oferta más atractiva a través de clases de acciones," afirmó, añadiendo que "El enemigo de la eficiencia es la fragmentación."
En un artículo de opinión para Barron's, Paglia señaló que aunque la eficiencia fiscal, una ventaja clave de los ETFs, no puede replicarse en los planes de jubilación, los flujos 'en especie' en la gestión de ETFs podrían ofrecer costos más bajos y un rendimiento mejorado para los inversionistas de jubilación con el tiempo. Este proceso permite a los emisores de ETFs transferir valores directamente, evitando ventas costosas en el mercado público y reduciendo la rotación y los gastos comerciales asociados, beneficios aplicables a todas las clases de acciones.
Actualmente, los ETFs más significativos de State Street incluyen el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) con $698 mil millones en activos y un índice de gastos del 0.0945%, SPDR Gold Shares (GLD) con $132 mil millones en activos y un índice de gastos del 0.40%, junto con otros como el SPDR Portfolio S&P 500 ETF y el Technology Select Sector SPDR Fund.
Mientras que la solicitud de Dimensional Fund Advisors fue pionera en la nueva regulación de ETFs de la SEC, más de 70 proveedores de fondos están listos para seguir su ejemplo, con preparativos en marcha según informó el grupo comercial principal de la industria de fondos, el ICI. Sin embargo, los planes de State Street enfrentan retrasos debido al cierre del gobierno en curso, lo que ha detenido las acciones adicionales. Una vez reanudado, el enfoque estará en identificar ETFs que puedan distinguirse en el competitivo mercado 401(k).