美國聯邦儲備委員斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在週五建議，對美元計價穩定幣需求的增長可能有助於降低美國利率。在紐約面對經濟學家們的講話中，米蘭——由特朗普總統任命的央行官員——解釋道，與美元掛鉤的加密代幣的激增可能會壓制經濟學家所稱的"r-star"，即平衡經濟增長的中性利率。
如果這種情況發生，米蘭指出，聯邦儲備可能需要降低其政策利率，以防止出現意外的經濟放緩。"穩定幣可能成為央行家們面對的數萬億美元的大象，"米蘭說。他指出，穩定幣正在提升對美國國債及其他美元計價流動性資產的需求，這種需求預計會繼續上升。
米蘭引用了先前的一些研究，這些研究表明穩定幣的增長可能會使聯儲基準利率降低0.4個百分點。在他短暫的聯儲委員任期內，米蘭一直主張大幅降息，部分基於他認為中性利率顯著低於許多同事的假設。他的最新評論將這一觀點拓展到數位金融領域，提出穩定幣的擴張可能長期結構性降低借貸成本。
早些時候，米蘭的論點主要集中在控制通脹，強調聯儲需要避免高利率以支持經濟增長。穩定幣的引入為此話題增添了新的維度，支持更放鬆的貨幣政策。
"即使是相對保守的穩定幣增長估計也意味著可貸資金淨供給的增加，這會降低中性利率，"米蘭指出。如果中性利率下降，他進一步解釋道，"政策利率也應該低於原本的水平以支持經濟健康。央行未能在[r-star]下降時降息會造成緊縮。"
米蘭預計將於一月份離開聯邦儲備，屆時他正在履行的未到期任期將結束。