El 17 de diciembre de 2025, los operadores estaban activos en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York en la ciudad de Nueva York, preparándose para lo que podría ser un fin de semana turbulento. Goldman Sachs ha proyectado que este vencimiento de opciones será el mayor registrado hasta ahora.
Los días de vencimiento de opciones son un evento mensual rutinario en Wall Street, marcando el vencimiento de los contratos de derivados a corto plazo. Sin embargo, este viernes es notablemente un día de 'cuádruple hora bruja', uno de los pocos casos cada año cuando las opciones sobre índices, las opciones sobre acciones individuales, los futuros sobre índices y las opciones sobre futuros de índices vencen simultáneamente.
Goldman Sachs informa que más de $7.1 billones en exposición notional de opciones vencerán para el viernes. Esto incluye aproximadamente $5 billones vinculados al índice S&P 500 y $880 mil millones asociados con acciones individuales. Aunque los vencimientos de opciones de diciembre suelen ser considerables, este supera los registros anteriores.
Para contextualizar, las opciones que vencen representan una exposición notional equivalente a aproximadamente el 10.2% de la capitalización de mercado total del índice Russell 3000.
Según Jeff Kilburg, fundador y CEO de KKM Financial, estas dinámicas del mercado pueden llevar a un comercio errático, especialmente alrededor de los puntos de referencia importantes en el S&P 500.
"Espero que los volúmenes sean significativamente superiores al promedio mientras los operadores de opciones liquidan las ganancias y pérdidas de 2025," declaró Kilburg. "Sin embargo, gran parte del reposicionamiento parece haber ocurrido ya. El nivel de 6800 es un precio de ejercicio significativo para el S&P. Observaremos si los alcistas pueden mantener este nivel después de empujar con éxito el mercado por encima de él esta mañana."
El S&P 500 ha visto un aumento de aproximadamente el 15% este año, cotizando alrededor de 6,770 hasta el jueves.