Los operadores están activos en el piso de la Bolsa de Nueva York en la ciudad de Nueva York, EE.UU., el 17 de diciembre de 2025, preparándose para un final de semana potencialmente turbulento en Wall Street. La volatilidad anticipada del mercado se debe a lo que Goldman Sachs describe como el evento de vencimiento de opciones más grande registrado.
Los días de vencimiento de opciones ocurren mensualmente en Wall Street, a medida que concluyen los contratos de derivados a corto plazo. Este viernes, sin embargo, marca una de las raras ocasiones—que ocurren cuatro veces al año—donde las opciones vinculadas a múltiples valores expiran simultáneamente. Conocido como un día de 'cuádruple vencimiento', implica el vencimiento de opciones de índice, opciones sobre acciones individuales, futuros de índices y opciones sobre futuros de índices.
Según Goldman Sachs, más de $7.1 billones en exposición nominal a opciones están a punto de vencer, incluyendo aproximadamente $5 billones vinculados al índice S&P 500 y $880 mil millones asociados con acciones individuales. Típicamente, diciembre ve los mayores vencimientos de opciones del año, pero este evento supera todos los registros anteriores.
Para ilustrar la magnitud, las opciones que vencen el viernes reflejan una exposición nominal aproximadamente equivalente al 10.2% de la capitalización total de mercado del índice Russell 3000.
Jeff Kilburg, el fundador y CEO de KKM Financial, sugiere que este escenario podría llevar a una actividad de negociación fluctuante, especialmente en lo que respecta a niveles críticos dentro del S&P 500. 'Espero que los volúmenes de negociación superen significativamente los niveles habituales a medida que los operadores de opciones finalizan sus ganancias y pérdidas de 2025', señaló Kilburg. 'Sin embargo, gran parte del reposicionamiento parece haber ocurrido ya. Un precio de ejercicio clave en el S&P es 6800, y queda por ver si los alcistas pueden mantener este umbral después de que el mercado lo recuperó más temprano hoy'.
Hasta el jueves, el S&P 500 ha aumentado alrededor del 15% en el año, cotizando aproximadamente en 6,770.