選股者長期以來一直旨在超越市場，但大多面臨挑戰，80%-90%的美國大型共同基金在扣除費用後，十年來均未能超越S&P 500。然而，通過關注更廣泛的投資組合構建，實現超額收益的策略方法已經出現。這些方法涉及使用各種資產，從現金到債券再到商品。Pimco和State Street Investment Management等資產管理公司一直專注於這些策略，並在本週的CNBC "ETF Edge"節目中探討了尋求差異化收益的途徑，在美國大型股市場之外。
雖然預計美國股票將繼續表現良好，但由地緣政治緊張、宏觀經濟不確定性和不同的全球央行利率政策驅動的顯著市場波動表明，傳統的投資組合多樣化建議和策略調整可能會提升2026年的回報。
State Street Investment Management的全球研究策略負責人Matthew Bartolini強調，2025年是自2019年以來第一次股票、債券、黃金和商品超越現金。他提出了"工藝超額收益"或"投資組合構建超額收益"的概念，作為僅僅嘗試擊敗指數的替代方案。
從您的現金開始
投資者應從其現金管理開始考慮此策略。大部分資產仍然存在現金等價賬戶中，Bartolini建議可以通過遠離單純的現金持有來創造超額收益。Pimco的短期投資組合管理主管Jerome Schneider提到，增強型現金賬戶可能實現比標準現金賬戶高1%-2%的回報。
選擇債券，而不是股票
Schneider指出，投資者可能通過專注於債券而不是試圖擊敗S&P 500來獲得額外的回報。Pimco最近推出了積極管理的PIMCO US Stocks PLUS Active Bond ETF (SPLS)。此產品將被動的S&P 500暴露與動態固定收益策略結合。
Schneider認為，儘管美國家庭和部門之間的表現不均勻，但經濟增長將持續到2026年。他強調，除美國市場外的機會，引用加拿大、日本、澳大利亞和英國等國家不同的貨幣政策路徑作為相對價值的機會。
投資者還應考慮廣泛的固定收益投資，包括類似機構抵押貸款的資產，而不是在經濟週期晚期僅關注公司信貸。Schneider警告說，被動基準可能會限制靈活性，特別是在高估值和地緣政治挑戰期間。雖然積極管理的固定收益基金歷史上已超越基準，但根據S&P Global SPIVA分數卡，各類別的結果差異很大。
調整S&P 500的暴露和風險概況
Bartolini建議，加強傳統的投資組合設計不必退出美國市場，而是需探索額外的資產類別以降低市場風險。State Street與Bridgewater Associates合作推出的SPDR Bridgewater All Weather ETF (ALLW)與此策略一致，通過投資全球股票、債券、通脹掛鉤債券和商品。