Joanna Gallegos, cofundadora de la empresa de ETF de renta fija BondBloxx, enfatiza que el enfoque para los inversores actualmente está en las divisas y la búsqueda de rendimiento, en lugar de una disminución de la confianza en el mercado estadounidense. Según Gallegos, la presión sobre el dólar estadounidense está alentando a los inversores a considerar activos fuera de EE.UU. Ella señala que muchos están observando los rendimientos del año pasado y buscan oportunidades similares a nivel internacional.
A pesar de las preocupaciones sobre la salud fiscal de EE.UU. en medio de un gasto alto y déficits, junto con el impacto de la política exterior del presidente Trump, hay un interés creciente en diversificar las inversiones a nivel internacional. Las métricas recientes de rendimiento muestran un aumento en el interés, notablemente en los bonos de mercados emergentes, que han sido los principales actores en el espacio de renta fija en lo que va del año y también el año pasado.
Los datos de Morningstar para enero muestran que los inversores estadounidenses no están abandonando los mercados domésticos. De hecho, los ETF del mercado estadounidense experimentaron un estimado de 156 mil millones de dólares en entradas netas en enero, estableciendo el mejor enero registrado. Simultáneamente, los ETF de acciones internacionales también tuvieron un mes récord, recaudando 51 mil millones de dólares en entradas netas. Los ETF de bonos imponibles siguieron el ejemplo, ganando 46 mil millones de dólares en entradas netas, con el Vanguard Total Bond Market ETF y el Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF liderando el camino.
A pesar del espectro de una burbuja de crédito privado, Gallegos sostiene que EE.UU. ofrece un mercado de renta fija robusto y oportunidades de inversión globales sustanciales. Los inversores están ampliando sus horizontes de cartera sin perder de vista los activos estadounidenses. Gallegos señala las sólidas ganancias empresariales y balances como indicadores de una economía estadounidense resiliente. Específicamente, destaca la mejora en la curva de rendimiento del mercado de bonos, señalando que las tasas a largo plazo son apropiadamente más altas que las tasas a corto plazo.
Todd Sohn, estratega técnico en Strategas Securities, señala en 'ETF Edge' que la porción de renta fija de las carteras puede pronto experimentar un cambio tan impactante como los cambios observados en los activos de renta variable. Destaca el papel notable de los fondos del mercado monetario en los últimos años, los cuales han mantenido capital sustancial mientras generaban rendimientos seguros. Con las tasas de los bancos centrales a punto de bajar, Sohn predice que más capital se trasladará a los mercados de crédito y bonos.
Gallegos enfatiza que los inversores ya no necesitan buscar rendimientos lejanos, destacando particularmente las oportunidades en crédito de grado de inversión donde los rendimientos siguen siendo atractivos. Ella anima a los inversores a mirar hacia las tasas 'BBB', que ofrecen rendimientos más altos con un riesgo de incumplimiento históricamente bajo. En conclusión, señala que los bonos han evolucionado más allá de su papel defensivo tradicional, ahora proporcionando ingresos y oportunidades de crecimiento para las carteras.
Fuente: VettaFi