El mercado de valores ha sido rápido en penalizar a las empresas de software y otros sectores percibidos como perdedores del repunte de la inteligencia artificial (IA) en las últimas semanas. Sin embargo, el analista de UBS, Matthew Mish, sugiere que el próximo área donde los riesgos de disrupción de la IA pueden hacerse evidentes es en los mercados de crédito.
Mish, en una nota de investigación del miércoles, destacó que se espera que decenas de miles de millones de dólares en préstamos corporativos entren en incumplimiento durante el próximo año. Esta predicción se dirige principalmente a empresas—especialmente firmas de software y servicios de datos propiedad de capital privado—que están sintiendo la presión de la amenaza de la IA.
"Estamos valorando en parte lo que llamamos un escenario de disrupción rápida y agresiva," dijo Mish, quien lidera la estrategia de crédito en UBS, en una entrevista con CNBC.
La urgencia en actualizar las previsiones proviene de las expectativas aceleradas de disrupción por la IA, impulsadas por los últimos modelos de empresas como Anthropic y OpenAI. "El mercado ha tardado en reaccionar porque realmente no pensaban que iba a suceder tan rápido," observó Mish. "La gente está teniendo que recalibrar por completo la forma en que evalúa el crédito por este riesgo de disrupción, porque no es un problema de '27 o '28."
Este mes se vio una altura sin precedentes en la preocupación de los inversionistas respecto a la IA a medida que la perspectiva del mercado cambió. Una vez vista como una marea creciente que levanta a todas las empresas tecnológicas, la IA ahora se percibe como promotora de un escenario de ganador-todo donde empresas como Anthropic y OpenAI representan serias amenazas para las empresas existentes. Inicialmente afectadas más duramente, las firmas de software pronto fueron seguidas por sectores distintos como las finanzas, bienes raíces y transporte experimentando caídas sucesivas.
En su nota, Mish junto con otros analistas de UBS sugieren un escenario base donde los prestatarios de préstamos apalancados y crédito privado podrían ver entre $75 mil millones a $120 mil millones en nuevos incumplimientos para fin de año.
CNBC derivó estas cifras usando las proyecciones de Mish de hasta un aumento del 2.5% en los incumplimientos de préstamos apalancados y hasta un 4% en crédito privado para finales de 2026. Se estima que los mercados para estas formas de crédito son de $1.5 trillones y $2 trillones, respectivamente.