El mercado de acciones ha castigado rápidamente a las empresas de software y otras industrias percibidas como perdedoras en el reciente auge de la inteligencia artificial. Sin embargo, según el analista de UBS Matthew Mish, los mercados de crédito están a punto de experimentar el riesgo de disrupción después.
Mish pronostica que decenas de miles de millones de dólares en préstamos corporativos pueden incumplirse en el próximo año. Esto es particularmente cierto para las empresas de software y servicios de datos propiedad de capital privado, que están bajo presión debido a la amenaza de la IA, como se señala en un reciente informe de investigación.
Mish, quien lidera la estrategia de crédito en UBS, explicó en una entrevista con CNBC, "Estamos asignando un precio a parte de lo que llamamos un escenario de disrupción rápido y agresivo." Destacó que los analistas de UBS se han apresurado a revisar sus pronósticos porque los modelos de Anthropic y OpenAI han acelerado las expectativas de disrupción por IA.
"El mercado ha tardado en reaccionar porque realmente no pensaban que iba a suceder tan rápido," dijo Mish. "La gente está teniendo que recalibrar toda la forma en que evalúan el crédito para este riesgo de disrupción, porque no es un problema para el '27 o '28."
Las preocupaciones de los inversores sobre la IA aumentaron este mes a medida que cambió la perspectiva del mercado. Inicialmente, la IA se veía como un avance beneficioso para las empresas tecnológicas. Ahora, parece más una situación en la que el ganador se lleva todo, involucrando a empresas como Anthropic y OpenAI que amenazan a los jugadores existentes. Las empresas de software fueron las primeras afectadas, pero una serie de ventas también afectó a sectores como finanzas, bienes raíces y transporte.
En su análisis, Mish, junto con otros analistas de UBS, sugiere un escenario base donde los prestatarios de préstamos apalancados y crédito privado podrían enfrentar entre $75 mil millones y $120 mil millones en nuevos incumplimientos para finales de año. CNBC derivó estas cifras de los aumentos esperados por Mish de hasta un 2.5% y hasta un 4% en incumplimientos para préstamos apalancados y crédito privado, respectivamente, para finales de 2026. Se estima que estos mercados tienen un valor de $1.5 billones y $2 billones.