La fuerte disminución en el valor de Bitcoin desde su pico de más de $126,000 el pasado octubre ha arrojado una sombra sobre todo el sector de criptomonedas. Una vez aclamado como una alternativa digital al oro y visto como un activo de alto riesgo destinado a prosperar bajo una administración Trump favorable, Bitcoin ha perdido casi la mitad de su valor desde este récord. Esta caída ha suscitado temores de otro 'invierno cripto', similar a la caída durante la crisis de FTX en 2022 cuando Bitcoin cayó de casi $50,000 a mínimos de $15,000. En el último mes solamente, Bitcoin ha caído más del 25%.
Según discusiones en 'ETF Edge' de CNBC, a pesar de la reciente caída, un análisis de los flujos de bitcoins y criptos a través de ETFs indica que los inversores a largo plazo siguen comprometidos con la clase de activo. Si bien ha habido movimiento de dinero fuera de estas inversiones, no es a una escala que sugiera un pánico generalizado entre los inversores.
En los últimos tres meses, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) experimentó aproximadamente $2.8 mil millones en salidas netas. A pesar de esto, en el último año, el ETF de BlackRock atrajo casi $21 mil millones en entradas netas, según datos de VettaFi. Se observa una tendencia similar en la categoría de ETF de bitcoin al contado, que vio aproximadamente $5.8 mil millones en salidas netas en los últimos tres meses pero mantuvo una entrada neta positiva de $14.2 mil millones en el último año. Las salidas no parecen originarse de inversionistas a largo plazo o asesores financieros que han comprometido a esta clase de activo.
Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management, comentó en 'ETF Edge' diciendo, 'No son los inversores de ETF quienes están impulsando la venta.' Sugiere que la presión de venta proviene en gran medida de los tenedores de criptos a largo plazo que recortan sus posiciones, distinguiendo entre diferentes perfiles de inversores en el mercado. Algunos fondos de cobertura y comerciantes a corto plazo que aprovechan los ETFs líquidos pueden contribuir a la rápida retirada de capital cuando el impulso cambia a negativo.
La semana pasada, en el Foro de Finanzas Digitales de CNBC, Mike Novogratz, CEO de Galaxy, sugirió un cambio en el mercado de criptomonedas de eras especulativas a estrategias de inversión a largo plazo. Enfatizó que los rendimientos futuros podrían alinearse más con inversiones tradicionales, señalando, 'Van a ser activos del mundo real con rendimientos mucho más bajos... La gente del comercio minorista no entra en cripto porque quieren obtener un 11% anualizado... Quieren hacer de 30 a uno, ocho a uno, diez a uno.'
Los bancos de Wall Street y los asesores financieros, entre otros, continúan integrando a Bitcoin en carteras de inversores diversificadas. Hougan mencionó que aquellos con una visión a largo plazo, que retienen criptos como porciones menores de carteras diversificadas, pueden soportar mejor la volatilidad. Si el sentimiento de los inversores fuera uniformemente negativo, las salidas recientes coincidirían con la escala de las entradas del año anterior.
Sin embargo, como señaló Will Rhind, fundador y CEO de la compañía ETF GraniteShares, en 'ETF Edge,' sin duda es un momento desafiante para nuevos inversores en cripto. 'Es difícil ser un inversor en bitcoin ahora mismo,' afirmó. El sólido desempeño de otros activos 'duros', como el oro, exacerba el estrés. Para aquellos que han abrazado Bitcoin como 'oro digital', su caída de precio en contraste con la estabilidad y el ascenso del oro sigue siendo impactante. 'Esto no se supone que pase,' comentó Rhind, cuando cae significativamente el Bitcoin coincidiendo con los máximos históricos del oro.