La reunión de enero de la Reserva Federal reveló una división entre los funcionarios respecto al futuro de los ajustes de la tasa de interés. Las actas, publicadas el miércoles de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 27-28 de enero, indican que los futuros recortes de tasas están en espera por ahora, potencialmente reanudándose más tarde este año solo si las tendencias de inflación son favorables.
Aunque la decisión de mantener la tasa de referencia del banco central ha sido generalmente aceptada, el camino a seguir carece de claridad. Los miembros están divididos sobre la priorización del control de la inflación frente al apoyo al mercado laboral, como apunta el resumen de la reunión. "Al considerar el panorama de la política monetaria, varios participantes comentaron que nuevos ajustes a la baja del rango objetivo para la tasa de fondos federales probablemente serían apropiados si la inflación disminuyera de acuerdo con sus expectativas", afirmaba el resumen.
El desacuerdo se extiende a la dirección de la política en sí. Algunos funcionarios argumentaron que sería prudente mantener la tasa de política estable mientras se evalúan nuevos datos económicos, y sugirieron que flexibilizar más el entorno económico podría no estar justificado sin signos claros de una reanudación de la desinflación.
Además, algunos participantes incluso consideraron la idea de futuros aumentos de tasas, proponiendo que las declaraciones deberían reflejar la posibilidad de aumentar las tasas si la inflación se mantiene alta. Esta sugerencia tenía como objetivo incluir una "descripción bidireccional de las futuras decisiones de tasas de interés del Comité", reconociendo tanto los posibles aumentos como las disminuciones.
Las recientes reducciones en la tasa de préstamo de la Fed han tenido un recorte de tres cuartos de punto porcentual en meses consecutivos, estableciendo la tasa clave entre 3.5% a 3.75%.
Esta reunión de enero fue notable por un nuevo grupo de presidentes regionales votantes, incluidos Lorie Logan de Dallas y Beth Hammack de Cleveland, quienes abogan por una tasa indefinida de mantenimiento. Ambos enfatizan que la inflación sigue siendo una preocupación principal para el enfoque de la política. Aunque los 19 gobernadores y presidentes regionales asistieron, solo 12 emitieron votos.
La división ideológica podría ampliarse con la posible confirmación del exgobernador Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed. Warsh, a favor de tasas más bajas, se alinea con los gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller, quienes se opusieron a la decisión de enero a favor de un recorte de tasas. El mandato del actual presidente Jerome Powell concluye en mayo.
Las actas de la reunión, que no citan a participantes individuales, utilizan términos como "algunos", "unos pocos", "muchos" e incluso "una gran mayoría" para caracterizar posiciones divergentes.
Los funcionarios anticipan una disminución de la inflación durante el año, aunque reconocieron incertidumbre en su momento y ritmo. Notaron que el impacto de las tarifas en los precios estaba disminuyendo y anticiparon que esta tendencia continuaría.
"La mayoría de los participantes, sin embargo, advirtieron que el progreso hacia el objetivo del 2 por ciento del Comité podría ser más lento y desigual de lo que generalmente se espera y juzgó que el riesgo de que la inflación se mantenga persistentemente por encima del objetivo del Comité era significativo", señaló el documento.
El FOMC modificó el lenguaje en su declaración posterior a la reunión para reflejar una visión más equilibrada de los riesgos para la inflación y el empleo, suavizando las preocupaciones previas sobre el empleo. Los datos laborales posteriores a la reunión han sido inconsistentes, sugiriendo una posible desaceleración en el crecimiento del empleo del sector privado.