El inversionista veterano Howard Marks ha declarado que no anticipa un problema generalizado en el sector de crédito privado, aunque advirtió que su rápido crecimiento en los últimos 15 años podría exponer a los prestamistas menos robustos cuando las condiciones del mercado cambien.
"No hay un problema sistémico con el crédito privado", comentó Marks, quien es el co-presidente y co-fundador de Oaktree Capital, durante una aparición en "Money Movers" de CNBC emitida el jueves.
Marks enfatiza que el riesgo surge de la rápida expansión en el préstamo directo, que ha aumentado a un tamaño de mercado que ahora supera los $1 billón, evolucionando significativamente desde sus etapas iniciales alrededor de 2011.
Sus observaciones se producen en medio de un descenso en los sentimientos hacia los prestamistas directos tras la quiebra de prestatarios relacionados con el sector automotriz como Tricolor y First Brands. Las preocupaciones son particularmente altas sobre los préstamos otorgados a empresas de software, ya que los inversionistas temen que los avances en inteligencia artificial puedan interrumpir estos negocios.
"Hay un dicho en el negocio bancario de que los peores préstamos se hacen durante los mejores tiempos. Hemos presenciado 17 años de buenos tiempos. Cuando la marea cambia, o como diría Warren Buffett, cuando la marea baja, descubriremos quién hizo un análisis de crédito astuto, quién realizó menos préstamos a empresas de software más robustas", comentó Marks.
La presión ya está afectando los flujos de fondos, con inversionistas retirando casi el 8% del fondo principal de crédito privado de Blackstone Inc. en el último trimestre, lo que indica una creciente cautela entre los inversionistas.
Marks menciona que es un desafío predecir el momento preciso de un cambio en el ciclo del mercado.
"Las cosas que afectan al mundo de la inversión de manera tan profunda son las imprevistas", dijo Marks. "Si pudieran preverse, anticiparse, ajustarse y reflejarse en los precios, no tendrían ese impacto catastrófico".