資深投資者霍華德·馬克斯表示，儘管他警告過去15年來的快速增長可能會在市場條件改變時揭露出不太強壯的貸款人，但他並不預料私人信貸領域會出現普遍問題。
馬克斯在週四於CNBC的“Money Movers”節目中出現時表示：“私人信貸沒有系統性問題。” 馬克斯是橡樹資本的聯合創辦人兼聯合主席。
馬克斯強調，風險來自於直接貸款的迅速擴張，市場規模現已超過1萬億美元，從其大約2011年的早期階段顯著演變而來。
他的觀察發生在對直接貸款人的情緒低迷之際，因汽車相關借款人如Tricolor和First Brands的崩潰。對軟件公司貸款的擔憂尤其嚴重，因為投資者憂慮人工智慧的進步可能會擾亂這些企業。
馬克斯評論說：“在銀行業有句話，最糟糕的貸款通常是在最佳時期發放的。我們見證了17年的好時光。當潮水轉向時，或如沃倫·巴菲特所說，當潮水退去時，我們會發現誰的信用分析精明，誰給了更強的公司更少的軟件貸款。”
資金流動已受到影響，投資者在最新季度從黑石公司的主要私人信貸基金中撤回了近8%，顯示出投資者的謹慎情緒愈加高漲。
馬克斯指出，很難精確預測市場週期的轉折時機。
馬克斯說：“深刻影響投資世界的往往是那些無法預見的事情。如果它們能被預見、預測、調整並反映在價格中，那麼它們就不會產生如此災難性的影響。”